俄羅斯：將審查iPhone等外國(guó)公司設(shè)備 保數(shù)據(jù)安全
iPhone和特斯拉都屬于在各自領(lǐng)域領(lǐng)頭羊的品牌，推出的產(chǎn)品也也都是數(shù)一數(shù)二的，但對(duì)于一些國(guó)家而言，它們的產(chǎn)品可靠性和安全性還是在限制范圍內(nèi)。近日，俄羅斯聯(lián)邦通信、信息技術(shù)
知名市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Omdia日前更新了對(duì)顯示驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)預(yù)測(cè)，展望DDI市場(chǎng)規(guī)模去年創(chuàng)出“天量”后，或?qū)⒊掷m(xù)下滑至2029年，屆時(shí)市場(chǎng)規(guī)模將回落至約80億美元，僅相當(dāng)于2020年水平。
這一預(yù)測(cè)，再次引發(fā)了外界對(duì)顯示驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)的關(guān)注，稍有商業(yè)常識(shí)不難理解，如果市場(chǎng)下行周期將以年而非季度為單位，對(duì)相關(guān)廠商無(wú)疑意味著漫長(zhǎng)而殘酷的“冰河期”拉開帷幕。
顯示驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)是否“凜冬已至”？對(duì)DDI廠商而言，又有哪些機(jī)會(huì)可以成為穿越周期的“方舟”？
“的確是非常不樂觀”
顯示驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)當(dāng)前狀況，在全球頭部廠商經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)中已經(jīng)有直觀體現(xiàn)。
根據(jù)聯(lián)詠公布的月度營(yíng)收數(shù)據(jù)，公司Driver IC業(yè)務(wù)板塊業(yè)績(jī)?cè)诮衲甓径饶┘鞭D(zhuǎn)直下，9月營(yíng)收僅為37.9億元新臺(tái)幣，較今年前四個(gè)月水平已縮水逾50%，股價(jià)亦同步“腰斬”，其凈存貨也從去年末的141.8億元新臺(tái)幣，大幅攀升至今年年中的188億和三季度末的171.8億元新臺(tái)幣。
韓系顯示驅(qū)動(dòng)芯片大廠LX Semicon（Silicon Works）三季度也出現(xiàn)營(yíng)收20.1%的環(huán)比跌幅，同比去年下滑約5.3%，與此同時(shí)，該公司9月末存貨飆升至4483億韓元，同比去年末時(shí)點(diǎn)大幅增長(zhǎng)122.9%。
隨著設(shè)計(jì)公司經(jīng)營(yíng)形勢(shì)變化，投片量調(diào)整也已開始波及代工環(huán)節(jié)，研究機(jī)構(gòu)TrendForce所統(tǒng)計(jì)的全球前十大代工廠二季度營(yíng)收中，力積電（PSMC）是唯一一家出現(xiàn)環(huán)比營(yíng)收下滑的廠商，占據(jù)其業(yè)務(wù)相當(dāng)比重的消費(fèi)性DDI訂單下滑正是一大原因。從后續(xù)公布的月度數(shù)據(jù)看，力積電三季度營(yíng)收不但延續(xù)環(huán)比下滑態(tài)勢(shì)，9月單月營(yíng)收甚至已同比轉(zhuǎn)跌0.38%，轉(zhuǎn)產(chǎn)電源管理芯片等策略顯然未能抵消顯示驅(qū)動(dòng)芯片這一營(yíng)收支柱的動(dòng)搖，另一顯示驅(qū)動(dòng)芯片代工大廠世界先進(jìn)（VIS），9月營(yíng)收同比下滑11.5%，三季報(bào)顯示大尺寸面板顯示驅(qū)動(dòng)芯片代工收入驟降。
而在大陸廠商中，部分已上市的顯示驅(qū)動(dòng)芯片設(shè)計(jì)公司已發(fā)布三季度財(cái)報(bào)，從中亦可窺見市場(chǎng)環(huán)境變化的影響。某家顯示驅(qū)動(dòng)芯片處于國(guó)產(chǎn)品牌領(lǐng)先群的廠商三季度營(yíng)收同比下降約13%，環(huán)比上季亦出現(xiàn)兩位數(shù)百分比降幅，在營(yíng)收下滑的同時(shí)，當(dāng)季末時(shí)點(diǎn)存貨則較年初增長(zhǎng)逾100%，資產(chǎn)減值損失同比飆升逾500%，主要為當(dāng)期計(jì)提存貨備抵增加所致。
值得注意的是，計(jì)提存貨備抵增長(zhǎng)，通常意味著期末存貨項(xiàng)目可變現(xiàn)凈值較存貨賬面成本的落差有進(jìn)一步拉大，折射出當(dāng)前下游消費(fèi)市場(chǎng)的壓力。
集微咨詢資深分析師王永攀在接受采訪時(shí)表示，基于對(duì)部分公司情況的了解，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境確實(shí)非常不樂觀，相對(duì)高端的AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片價(jià)格尚具韌性，而LCD顯示驅(qū)動(dòng)芯片去年市場(chǎng)最火爆階段曾漲到2美元，如今價(jià)格已回到了接近2020年行情爆發(fā)前的水平。
除了價(jià)格壓力，王永攀還提示需留意相關(guān)廠商“量”的挑戰(zhàn)，由于下游面板廠商減少采購(gòu)，部分企業(yè)庫(kù)存周轉(zhuǎn)被動(dòng)放緩，存貨被壘高到“非常驚人”的水平。
無(wú)獨(dú)有偶，前述上市公司在投資者交流活動(dòng)中也表示，“公司多數(shù)產(chǎn)品的銷售價(jià)格目前均維持穩(wěn)定，三、四季度的業(yè)績(jī)，都不是價(jià)格變動(dòng)的因素，主要是量的波動(dòng)”。
如果說(shuō)下游消費(fèi)量、價(jià)同步萎縮是對(duì)顯示驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)的“第一擊”，那么芯片廠商的反應(yīng)則可能進(jìn)一步加劇周期波動(dòng)，前述公司就透露，“部分新設(shè)企業(yè)只重實(shí)現(xiàn)銷售，不重盈利”對(duì)產(chǎn)品毛利率帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)壓力。
另?yè)?jù)臺(tái)媒報(bào)道，顯示驅(qū)動(dòng)芯片相關(guān)中國(guó)臺(tái)企在減少投片、協(xié)商代工封測(cè)價(jià)格折扣的同時(shí)，相互之間的價(jià)格戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)也已浮現(xiàn)，不少中小DDI公司價(jià)格已跌破底線，聯(lián)詠和其他頭部廠商不排除也將跟進(jìn)以消化天量庫(kù)存。相比之下，大陸廠商當(dāng)前尚有“定力”，一位行業(yè)人士就向集微網(wǎng)透露，大陸DDI代工廠盡管也進(jìn)行了報(bào)價(jià)上的一定調(diào)降，但“沒有那么多砍單”。
不過(guò)盡管局部品類、局部區(qū)域市場(chǎng)顯露韌性，但顯示驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)整體上依然面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，尤其令人擔(dān)憂的是，此前兩年景氣期積累的財(cái)務(wù)盈余及新入場(chǎng)資本，在周期新階段可能反而拖長(zhǎng)或加劇廠商間“廝殺”烈度。
毛利率“新常態(tài)”是大陸廠商機(jī)會(huì)
在日前舉行的三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，聯(lián)詠總經(jīng)理王守仁預(yù)估，今年最后一個(gè)季度公司營(yíng)收有望大體持平，然而毛利率繼續(xù)下滑，或探兩年來(lái)新低點(diǎn)。針對(duì)庫(kù)存問題，王守仁表示，聯(lián)詠已嚴(yán)格控管投片量，有效降低庫(kù)存水位，預(yù)期第四季存貨金額會(huì)進(jìn)一步下降。
作為領(lǐng)導(dǎo)廠商，王守仁代表聯(lián)詠給出的判斷頗具代表性。從“量”的角度看，盡管當(dāng)前下游電視、手機(jī)廠商依然尚未從庫(kù)存去化泥潭中“上岸”，但其影響預(yù)計(jì)也不會(huì)超過(guò)數(shù)個(gè)季度，展望中長(zhǎng)期，市場(chǎng)對(duì)顯示驅(qū)動(dòng)芯片的需求仍然呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，前述Omdia報(bào)告亦預(yù)測(cè)，DDI年消費(fèi)量將在今年跌破80億顆大關(guān)后，從2023年起出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，2026年后有望創(chuàng)出新高。
（Omdia對(duì)顯示驅(qū)動(dòng)芯片總體需求量預(yù)測(cè)）
但從“價(jià)”的角度看，由于供需格局翻轉(zhuǎn)，顯示驅(qū)動(dòng)芯片毛利率或?qū)⑤^2020年之前本就偏低的水平進(jìn)一步下探，進(jìn)入“新常態(tài)”。
正如上文所述，此前兩年景氣期DDI賽道不僅在位廠商積累了大量財(cái)務(wù)盈余，新進(jìn)入者也獲得大量資本加持，在LCD驅(qū)動(dòng)芯片領(lǐng)域，大陸地區(qū)設(shè)計(jì)公司和代工廠正在快速獲取市場(chǎng)份額，OLED領(lǐng)域，同樣有多家大陸廠商已嶄露頭角。
景氣周期拐點(diǎn)后，新老廠商均開始感受到市場(chǎng)的“寒意”，一位行業(yè)專家甚至向集微網(wǎng)預(yù)測(cè)，“國(guó)內(nèi)十來(lái)家顯示驅(qū)動(dòng)公司，未來(lái)兩三年內(nèi)，死掉一些，應(yīng)該不算夸張”，不過(guò)即便經(jīng)歷了這樣的供給側(cè)出清，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局未來(lái)也很可能較2020年前更為“擁擠”，更多的品牌芯片設(shè)計(jì)公司、更大的代工封測(cè)產(chǎn)能供應(yīng)，意味著市場(chǎng)，特別是占據(jù)需求量主體的LCD顯示驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)長(zhǎng)期處于供需寬松乃至過(guò)度寬松狀態(tài)，對(duì)產(chǎn)品價(jià)格和毛利率或?qū)⑿纬砷L(zhǎng)期抑制。
（代工產(chǎn)能變化情況）
面對(duì)上述挑戰(zhàn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)無(wú)疑是海外優(yōu)勢(shì)廠商的優(yōu)選策略，聯(lián)詠總經(jīng)理王守仁就表示，明年（2023年）持續(xù)看好OLED相關(guān)產(chǎn)品持續(xù)發(fā)酵，不僅在手機(jī)滲透率提升，在筆電、平板、電視也都有客戶導(dǎo)入，車用TDDI也有機(jī)會(huì)成長(zhǎng)，其他如VR/AR顯示器驅(qū)動(dòng)IC，高階4K 120HZ與8K的電視SoC，以及ASIC都有不錯(cuò)的成長(zhǎng)空間。
王守仁所列舉的細(xì)分賽道，共同特點(diǎn)是具有更高的技術(shù)與商務(wù)壁壘，從而具有更好的毛利表現(xiàn)，不過(guò)考慮到新的玩家不斷涌入，這些細(xì)分賽道的“紅利”恐怕也很難長(zhǎng)期延續(xù)。
OLED領(lǐng)域，已有多家大陸設(shè)計(jì)公司打入中小尺寸AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)，本土代工廠目前也正積極突破，例如中芯國(guó)際公告顯示，公司已布局28納米高壓顯示驅(qū)動(dòng)工藝平臺(tái)研發(fā)，主要應(yīng)用于AMOLED高端驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品，基于28HKC+平臺(tái)，已完成平臺(tái)全套高壓、中壓、低壓器件和低漏電SRAM開發(fā)，工藝可靠性驗(yàn)證順利推進(jìn)。
可以想見，在大陸廠商進(jìn)入高端顯示驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)并站穩(wěn)陣腳后，相關(guān)產(chǎn)品毛利率或也將出現(xiàn)快速回落，傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)韓系、臺(tái)系廠商在成本結(jié)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的“新常態(tài)”下，可能將面臨更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。而反觀大陸廠商，在低毛利下形成適應(yīng)性的成本結(jié)構(gòu)，可以說(shuō)是大陸制造業(yè)崛起長(zhǎng)期以來(lái)的“法寶”，在產(chǎn)品升級(jí)之外，與海外廠商“相持”并最終“逆襲”，需要本土廠商更充分發(fā)揮這一稟賦。
結(jié)語(yǔ)
在令人目眩神馳的超級(jí)景氣后，顯示驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)正重歸原點(diǎn)，甚至隨著供需格局的深遠(yuǎn)變化，將進(jìn)一步下探利潤(rùn)水平的“新常態(tài)”，這一過(guò)程 對(duì)設(shè)計(jì)、代工廠商而言，無(wú)疑意味著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
但與此同時(shí)也應(yīng)該看到，這一“新常態(tài)”的背后，是大陸面板產(chǎn)業(yè)鏈在全球產(chǎn)業(yè)版圖上的進(jìn)一步擴(kuò)張，位處上游的本土顯示驅(qū)動(dòng)芯片廠商，則有可能借助成本結(jié)構(gòu)和協(xié)同效率的潛在優(yōu)勢(shì)，打造穿越漫長(zhǎng)周期的“方舟”。
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