在當(dāng)前的A股市場，寒武紀(jì)與茅臺(tái)并肩成為了僅有的兩只“千元股”，這一景象引起了廣泛關(guān)注。6SF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

寒武紀(jì)的股價(jià)在盤中一度超越了茅臺(tái)，這背后是其業(yè)績的爆發(fā)式增長。根據(jù)8月26日晚間公布的2025年半年度報(bào)告，寒武紀(jì)上半年實(shí)現(xiàn)了28.81億元的營收，同比增長達(dá)到了驚人的4347.82%；同時(shí)，凈利潤也達(dá)到了10.38億元，成功扭轉(zhuǎn)了多年來的虧損局面。自2024年第四季度首次實(shí)現(xiàn)單季盈利以來，寒武紀(jì)的業(yè)績持續(xù)攀升，2025年一季度凈利潤已經(jīng)達(dá)到了3.55億元。6SF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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除了業(yè)績的顯著增長，國產(chǎn)替代的預(yù)期也成為了市場看好寒武紀(jì)長期前景的關(guān)鍵因素。浙商證券的近期研究報(bào)告指出，寒武紀(jì)憑借自研的指令集與微架構(gòu)，有望在中長期受益于自主可控的主線。高盛更是將寒武紀(jì)的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至1835元，并大幅提高了其2025-2027年的盈利預(yù)測。6SF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

然而，盡管寒武紀(jì)目前風(fēng)頭正勁，但A股歷史上曾試圖挑戰(zhàn)茅臺(tái)“股王”地位的公司，多數(shù)最終都未能保持高位。從早期的飛樂股份和真空電子，到近年來的石頭科技、愛美客以及禾邁股份，這些公司都曾一度股價(jià)突破千元，甚至短暫超越茅臺(tái)，但隨后都出現(xiàn)了大幅回調(diào)。截至8月26日，這些曾經(jīng)的千元股股價(jià)已經(jīng)回落至113元至208元不等，與巔峰時(shí)期相比大打折扣。6SF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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市場將這一現(xiàn)象稱為“茅臺(tái)魔咒”，背后既有股份稀釋的原因，也有題材炒作退潮后基本面無法支撐高估值的因素。如今，石頭科技、愛美客等企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)業(yè)績同比下滑，難以再現(xiàn)當(dāng)年的輝煌。對于寒武紀(jì)來說，盡管業(yè)績爆發(fā)，但目前其動(dòng)態(tài)市盈率仍然高達(dá)343倍，遠(yuǎn)高于行業(yè)中位值的73.92倍。市場關(guān)注的焦點(diǎn)已經(jīng)從“能否盈利”轉(zhuǎn)變?yōu)椤澳芊癯掷m(xù)盈利”。6SF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

有分析師指出，寒武紀(jì)目前仍然嚴(yán)重依賴單一場景和大客戶，產(chǎn)品迭代和生態(tài)建設(shè)仍需要時(shí)間驗(yàn)證。國際芯片供應(yīng)環(huán)境的變化以及國內(nèi)AI算力需求增速放緩等因素，都可能對公司的高增長態(tài)勢構(gòu)成挑戰(zhàn)。寒武紀(jì)能否真正站穩(wěn)腳跟，擺脫“茅臺(tái)魔咒”，還需要業(yè)績的持續(xù)兌現(xiàn)和市場的長期認(rèn)可。6SF28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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