在新東家華潤集團(tuán)入主后,昔日“彩電大王”康佳集團(tuán)日前(000016.SZ)交出了首份中期答卷。
財(cái)報(bào)顯示,2025年上半年,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入52.48億元,同比微降3.05%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損3.83億元,較去年同期的虧損10.88億元,虧損額大幅收窄64.75%。
不過,這份看似“向好”的成績單,并不能完全掩蓋其主業(yè)的疲軟。財(cái)報(bào)同時(shí)披露,扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損10.28億元,與上年同期11.03億元的虧損額幾乎持平。
這意味著,上半年凈利潤的減虧,主要得益于總計(jì)6.44億元的非經(jīng)常性損益,其中最大一筆高達(dá)6.56億元的收益來自對(duì)武漢天源集團(tuán)股份有限公司股權(quán)的會(huì)計(jì)核算方式變更及交易性金融資產(chǎn)處置等項(xiàng)目。換言之,康佳核心業(yè)務(wù)的“失血”狀況尚未得到實(shí)質(zhì)性改善。
主業(yè)持續(xù)承壓,消費(fèi)電子“增收難增利”
對(duì)于康佳而言,如何重振主營業(yè)務(wù)的“造血”能力,是新股東華潤系面臨的首要挑戰(zhàn)。作為公司營收的絕對(duì)主力,消費(fèi)電子業(yè)務(wù)(含彩電、白電)在上半年依舊面臨困境。
財(cái)報(bào)顯示,該業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)收入47.13億元,同比微降0.87%。其中,彩電業(yè)務(wù)雖然收入同比增長6.09%,但毛利率僅有0.39%;白電業(yè)務(wù)收入則同比下滑6.76%。整個(gè)消費(fèi)電子業(yè)務(wù)的毛利率僅為3.23%,顯示出在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭下“增收難增利”的局面并未改觀。
康佳也在財(cái)報(bào)中對(duì)主業(yè)虧損的原因進(jìn)行了說明,公司表示,消費(fèi)電子業(yè)務(wù)持續(xù)承壓作為公司基本盤,所處行業(yè)競(jìng)爭持續(xù)加劇,疊加新品上市進(jìn)度不及預(yù)期、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)未能有效匹配國補(bǔ)政策,同時(shí)清理部分非一級(jí)能效產(chǎn)品導(dǎo)致一定的毛利損失,使該核心板塊仍處于虧損狀態(tài)。
除了主業(yè)盈利乏力,高企的財(cái)務(wù)成本和緊張的現(xiàn)金流也給公司運(yùn)營帶來持續(xù)壓力。康佳在財(cái)報(bào)中坦言,目前整體有息負(fù)債較高,導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營的財(cái)務(wù)成本負(fù)擔(dān)較重。
數(shù)據(jù)顯示,上半年公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)3.11億元。更為嚴(yán)峻的是,經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-6.76億元,去年同期為-4.40億元,凈流出同比擴(kuò)大了53.78%,這表明公司在日常運(yùn)營中依然面臨較大的資金壓力。
華潤時(shí)代啟幕,半導(dǎo)體新故事能否破局?
在新舊股東交替的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),華潤的入主為康佳的未來注入了巨大的變量和想象空間。
報(bào)告期內(nèi),公司正式完成控股股東變更,華潤系通過下屬企業(yè)合計(jì)持有康佳集團(tuán)30%的股權(quán),成為新的控股股東。隨后,以華潤醫(yī)藥商業(yè)原董事長鄔建軍為首的新管理團(tuán)隊(duì)全面進(jìn)駐董事會(huì),康佳正式開啟“華潤時(shí)代”。
市場(chǎng)普遍關(guān)注的焦點(diǎn)在于,華潤強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)背景,能否為康佳被寄予厚望的“第二增長曲線”――半導(dǎo)體業(yè)務(wù)帶來破局的希望。
財(cái)報(bào)顯示,康佳的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)收入0.97億元,同比增長17.38%。
遠(yuǎn)水難解近渴。盡管增速可觀,但公司也明確指出,該業(yè)務(wù)仍處于產(chǎn)業(yè)化初期,尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)模化及效益化產(chǎn)出,整體經(jīng)營仍處于虧損狀態(tài)。外界普遍預(yù)期,華潤集團(tuán)旗下的華潤微電子等半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)資源,有望與康佳現(xiàn)有的光電半導(dǎo)體、存儲(chǔ)等業(yè)務(wù)形成有效協(xié)同,加速其產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。
在主業(yè)和新業(yè)務(wù)均面臨挑戰(zhàn)的背景下,PCB(印制電路板)業(yè)務(wù)成為了為數(shù)不多的亮點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi),該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.63億元,同比增長13.63%,是公司業(yè)務(wù)中少數(shù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長的板塊。
總體來看,華潤的入主為康佳帶來了新的治理結(jié)構(gòu)和戰(zhàn)略想象空間,但擺在新管理團(tuán)隊(duì)面前的,依舊是一個(gè)主業(yè)盈利艱難、新業(yè)務(wù)嗷嗷待哺的復(fù)雜局面。如何利用華潤的資源為康佳的核心業(yè)務(wù)“開出藥方”,并加速半導(dǎo)體等新業(yè)務(wù)的成長,將是這位昔日“彩電大王”能否重?zé)ㄐ律年P(guān)鍵。
采寫:南都灣財(cái)社記者 嚴(yán)兆鑫
《南方都市報(bào)》https://www.sohu.com/a/931204027_161795?scm=1019.20001.0.0.0&spm=smpc.csrpage.news-list.5.17568618866847dNNtAc
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