“Arm去哪”的懸疑劇看來又要走向新的一季了，在英偉達(dá)收購(gòu)敗走、高通再拋橄欖枝之后，卻是三星要成為這一季的贏家？07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

近日日本軟銀集團(tuán)會(huì)長(zhǎng)兼社長(zhǎng)孫正義擬親自赴韓，力促三星電子和軟銀集團(tuán)旗下Arm進(jìn)行戰(zhàn)略性合作。用大白話來說就是兄弟幫幫忙，我快撐不住了。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

軟銀流年不利，多重因素疊加造成愿景基金大幅虧損，左支右絀之下已然難掩頹勢(shì)。雖然軟銀在英偉達(dá)收購(gòu)“告吹”之后曾謀求Arm獨(dú)立上市，但I(xiàn)PO亦一波三折能難以立竿見影輸血，為了挽回“顏面”，將Arm“套現(xiàn)”或成其新的速效救心丸。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

然而，英偉達(dá)的前車之鑒不會(huì)在三星上演嗎？三星的收購(gòu)會(huì)通過反壟斷調(diào)查嗎？三星要將Arm收入囊中依然要穿越重重屏障。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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Arm起伏07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

作為全球最大的芯片IP廠商，Arm的價(jià)值不言而喻。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

其不僅在移動(dòng)市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)的統(tǒng)治地位，并在蘋果、高通等一眾大佬的簇?fù)硐拢摷軜?gòu)還有向“失地”桌面、服務(wù)器芯片領(lǐng)域發(fā)起了新的沖鋒。據(jù)知名IP數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)IPnest的2022《設(shè)計(jì)IP報(bào)告》顯示，Arm占據(jù)了半導(dǎo)體IP市場(chǎng)40.4%的份額。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

盡管看起來Arm依舊風(fēng)光，但不得不說Arm也有難言的心事：核心研發(fā)的投入、RISC-V帶來的挑戰(zhàn)等等。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

自2016年軟銀以320億美元收購(gòu)Arm之后，借Arm生“錢”的希望屢遭挫折。畢竟，Arm的江湖地位以及IP模式的獨(dú)特性，讓軟銀的Arm變現(xiàn)之路變得荊棘叢生，英偉達(dá)耗資不菲收購(gòu)Arm失敗的案例近在眼前。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

英偉達(dá)收購(gòu)Arm將破壞其IP的開放性和中立性成為業(yè)界的一致“共識(shí)”，在美國(guó)、英國(guó)、歐盟等監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及眾多芯片聯(lián)盟與企業(yè)的質(zhì)疑和反對(duì)聲下，終歷經(jīng)一年有余后徹底“告吹”。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

尤其是在當(dāng)下半導(dǎo)體業(yè)已成為國(guó)家戰(zhàn)略之爭(zhēng)，一個(gè)個(gè)牽涉國(guó)家安全、反壟斷的“攔路虎”都會(huì)時(shí)不時(shí)橫亙，半導(dǎo)體巨額收購(gòu)?fù)度胫蕖?zhàn)線之長(zhǎng)、不確定性之加劇，都會(huì)讓收購(gòu)方不得不仔細(xì)掂量。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

而在英偉達(dá)黯然退出之際，高通也曾吸取教訓(xùn)，表態(tài)將可組團(tuán)對(duì)其控股或收購(gòu)，以避免遭受英偉達(dá)類似的運(yùn)命，但軟銀卻將繡球拋向了三星？07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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三星出頭07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

三星最近可謂處于風(fēng)暴眼中。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

在經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)下，不僅大部分業(yè)務(wù)遭到?jīng)_擊，且外部面臨疫情、局部戰(zhàn)爭(zhēng)、地緣政治沖突、市場(chǎng)不確定性和競(jìng)爭(zhēng)加劇等影響，特別是近期美國(guó)芯片法案簽署實(shí)施以及Chip4聯(lián)盟組建，讓三星電子陷入兩難境地。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

誠(chéng)然，8月韓國(guó)政府正式特赦三星電子副會(huì)長(zhǎng)李在镕或?yàn)槿亲⑷胄聞?dòng)能，這意味著在暌違幾年之后重新加入董事會(huì)執(zhí)掌三星電子，或?qū)⒓铀偻七M(jìn)三星5月宣布的450萬億韓元投資計(jì)劃，并啟動(dòng)大規(guī)模的半導(dǎo)體并購(gòu)。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

正如集微咨詢（JW Insights）研究總監(jiān)趙翼所指，在李在镕特赦后，三星將加速推動(dòng)半導(dǎo)體領(lǐng)域內(nèi)部發(fā)展和外部合作，包括在先進(jìn)制程方面和臺(tái)積電的競(jìng)爭(zhēng)、新型顯示投資、在汽車半導(dǎo)體領(lǐng)域加強(qiáng)布局以及在美建廠等事宜。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

而被按暫停鍵的收購(gòu)也將大規(guī)模“重啟”。從去年底、今年初開始，三星電子將收購(gòu)半導(dǎo)體廠商的消息不斷傳出，德州儀器、瑞薩、恩智浦、英飛凌、意法半導(dǎo)體等巨頭都成為潛在的標(biāo)的，甚至三星和英特爾可能試圖共同接管Arm的消息也時(shí)不時(shí)冒出。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

到底該如何選擇？SemiWiKi創(chuàng)始人Daniel Nenni在最近的集微訪談中建議，英特爾收購(gòu)高塔具有戰(zhàn)略意義，并且還招攬到很多有多年代工經(jīng)驗(yàn)的關(guān)鍵人才，加之積累的優(yōu)勢(shì)，代工市場(chǎng)已進(jìn)入三足鼎立式的比賽階段，三星的代工業(yè)務(wù)必須做出重大改變，在收購(gòu)層面進(jìn)行追趕，否則將陷入不利地位。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

至于標(biāo)的，Daniel Nenni的看法也十分深刻，如果三星只收購(gòu)一家大型半導(dǎo)體公司，那只會(huì)為其帶來一個(gè)客戶，而不可能升級(jí)代工業(yè)務(wù)。而且客戶可能需要很多的時(shí)間將所有的產(chǎn)品和服務(wù)轉(zhuǎn)換為代工業(yè)務(wù)，這是否能解決三星的問題還未可知，且很難有真正幫助。三星真正需要考慮的是引入帶動(dòng)代工業(yè)務(wù)的模式，類似臺(tái)積電旗下創(chuàng)意電子這樣的設(shè)計(jì)服務(wù)公司，其價(jià)值鏈可讓數(shù)家芯片公司忠于臺(tái)積電的代工業(yè)務(wù)，三星應(yīng)該采取這一做法以助力代工。或者直接購(gòu)買IP公司，以增強(qiáng)代工業(yè)務(wù)。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

對(duì)于一直在代工市場(chǎng)“坐二望一”的三星來說，如能借此將Arm的IP拼圖“補(bǔ)齊”，無疑將對(duì)其代工價(jià)值鏈產(chǎn)生巨大的“飛輪”效應(yīng)。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

如集微咨詢（JW Insights）業(yè)務(wù)總監(jiān)陳躍楠分析，Arm的知識(shí)產(chǎn)權(quán)是鉗制三星在自主體系內(nèi)完成一顆芯片從設(shè)計(jì)、流片到制造的關(guān)鍵，收購(gòu)?fù)瓿珊罂赡苋堑恼麄€(gè)IDM模式會(huì)走得更加順暢，產(chǎn)品的獨(dú)特性和競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

而且，收購(gòu)Arm不僅可為三星的代工“如虎添翼”，陳躍楠還指出，收購(gòu)Arm對(duì)三星的其他利好在于：對(duì)其Exynos芯片業(yè)務(wù)產(chǎn)生極大的助力，可能會(huì)打破目前高通、聯(lián)發(fā)科和蘋果三強(qiáng)爭(zhēng)霸的格局，而且，未來三星整體對(duì)市場(chǎng)的控制能力和壟斷能力會(huì)更強(qiáng)。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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幾率何如07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

盡管三星看來是有將Arm并入囊中的少數(shù)幾家巨頭之一，但真要拿下軟銀這一“燙手山芋”，恐也不是那么簡(jiǎn)單。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

從與多位行業(yè)人士的交流中得知，業(yè)界認(rèn)為收購(gòu)的壁壘一是收購(gòu)所需的巨額資金，Arm目前的估值大約為600億美元。二是相應(yīng)的反壟斷審查。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

有業(yè)內(nèi)人士稱，此次軟銀提出的價(jià)格有點(diǎn)高，三星內(nèi)部目前還沒有實(shí)質(zhì)動(dòng)作，而且加上與高通、英偉達(dá)的收購(gòu)計(jì)劃一樣，三星收購(gòu)Arm也會(huì)面臨跨國(guó)收購(gòu)所面臨的復(fù)雜挑戰(zhàn)，包括反壟斷等，因此初步觀察成功的機(jī)會(huì)不大。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

此外，文化層面也是一大阻力。一家國(guó)際分析機(jī)構(gòu)人士吐槽說，從三星收購(gòu)歷史上來看，被收購(gòu)方較難融入到三星的體系之中，如2017年收購(gòu)的哈曼，至今表現(xiàn)差強(qiáng)人意，主要是雙方的文化差異太大。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

盡管障礙重重，但也有樂觀人士認(rèn)為，Arm這個(gè)資產(chǎn)對(duì)于軟銀來說，是真的不好找買家……大買家有錢，但很容易因?yàn)榈鼐壵物L(fēng)險(xiǎn)而得不到審批許可；小買家沒錢，軟銀也不可能低價(jià)出售。但三星買Arm，在現(xiàn)在這一時(shí)間段是有機(jī)會(huì)成功的，有足夠的現(xiàn)金流，并且手中有可與中美政府談條件的牌……07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

不得不說，三星的“彈藥”充足。一方面，4月三星電子聘請(qǐng)了美國(guó)銀行半導(dǎo)體并購(gòu)專家Marco Chisari,他自2018年起擔(dān)任美銀美林董事總經(jīng)理兼全球半導(dǎo)體投資部負(fù)責(zé)人，操盤了如英飛凌收購(gòu)賽普拉斯、AMS收購(gòu)歐司朗等并購(gòu)。另一方面，截至6月底，三星持有125萬億韓元約890億美元現(xiàn)金。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

但饒是三星能抱得Arm歸，反噬作用也不可小覷。多位行業(yè)人士認(rèn)為，這將會(huì)對(duì)RISC-V產(chǎn)生極大的促進(jìn)作用，有可能會(huì)加速替代Arm。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

無論如何，Arm的運(yùn)命看來只堪是浮沉隨浪了。07o28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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