Redmi Pad評測：紅米充滿野心的一次嘗試
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圖源：圖蟲創意
10月29日晚間，舍得酒業（600702.SH）交出2025年三季度成績單。公告顯示，公司前三季度實現營業收入37.02億元，歸母凈利潤4.72億元。
在行業深度調整周期下，舍得酒業率先放慢腳步、主動控量挺價、加速去庫存，從上半年的承壓階段走向穩中修復。
公司第三季度毛利率環比提升至62.09%，前三季度電商渠道收入同比增長39.62%、管理費用同比下降13.07%，多組數據釋放積極信號，顯示舍得酒業在深蹲蓄力中逐步夯實經營韌性。
在高端酒挺價、大眾酒支撐、創新產品破圈的協同效應下，舍得酒業的經營節奏正從“去庫存”邁向“提效率”。行業人士認為，這份三季報呈現出白酒行業筑底企穩的關鍵樣本。
毛利率逆勢提升至62.09%，大眾酒與電商雙輪驅動
白酒行業仍在經歷深度調整，消費需求減弱，三季度市場信心和行業整體動銷的壓力增大，但舍得酒業的三季報卻透露出幾縷暖意。
最引人注目的是盈利質量的改善。第三季度，公司毛利率環比提升1.49%至62.09%，在行業整體承壓的背景下，這一逆勢增長顯得尤為珍貴。同時，公司前三季度有效的控量挺價策略和產品結構優化，營業成本同比下降8.81%，管理費用同比下降13.07%，顯示出精益管理成效顯著。
“在行業深度調整階段，舍得酒業高端線挺價、大眾酒撐盤，開瓶率持續提升，渠道庫存持續下降，展現出全產品線和全國市場型企業的韌性。”白酒營銷專家蔡學飛評價道。
數據印證了這一判斷。前三季度，舍得戰略大單品沱牌特級T68動銷高速增長，帶動普通酒銷售收入同比增長16.46%，為公司穩住下行周期提供了有力支撐。與此同時，公司總資產增長至125.58億元，前三季度營收降幅較上半年收窄，規模實力持續增強。
更值得關注的是渠道結構的優化。今年以來，舍得酒業推進“互聯網再出發”戰略，在夯實傳統電商基礎上大力發展直播、即時零售等新興渠道，帶動公司前三季度電商渠道銷售收入同比大增39.62%，達4.50億元。
行業探底，找到供需矛盾的平衡點尤其重要。
開瓶率提升、渠道庫存下降，這些微觀指標的改善，正是舍得酒業主動調整策略見效的信號。
自2024年開始，舍得酒業率先降速理性發展、持續去庫存。今年前三季度，舍得酒業繼續主動調整，在行業波動中保持了經營穩健和發展韌性。
高端老酒穩盤，低度新品破圈
在穩住基本盤的同時，舍得酒業通過多元化的產品和場景創新，布局增量市場。
高端市場方面，舍得堅定實施“老酒戰略”，旗下藏品舍得10年憑借“真年份”老酒的高品質底蘊，實現了渠道、動銷和出貨量的快速增長。這款高端產品不僅在華北、華東市場穩固地位，還快速滲透至華南、西南，帶動千元價格帶高端酒逆勢增長。
老酒戰略不僅要守正，更要出奇。
8月底，舍得酒業擁抱市場需求的變化，以產品創新和渠道融合雙線并進，攜手京東戰略合作，推出行業首款低酒度暢飲型老酒29度“舍得自在”。
在產品超預期的質價比和平臺流量加持下，29度“舍得自在”首發預售36小時訂單突破1.2萬單的成績，不僅為公司拓展新的增長空間，還驗證了老酒年輕化的市場潛力，為行業提供了低度酒市場的新思路。
此外，舍得酒業還創新推出“馬上有舍得”小酒盲盒，將老酒文化與文創潮流融合，實現從“喝老酒”到“玩老酒”的品牌延伸，精準切入年輕消費潮流。
從高端老酒到低度暢飲，再到文創潮玩，舍得酒業圍繞“老酒+場景”持續創新，構建出清晰的產品梯隊。這些創新舉措證明，舍得在品質與創新之間找到平衡，為老酒賽道注入了新想象。
ESG與品牌共振，舍得的可持續增長邏輯
持續創新的同時，舍得酒業在品牌建設和可持續發展方面同樣深耕發力。
在品牌端，舍得酒業持續深化“品牌向上、全面向C”的戰略路徑，聚焦文化、音樂、體育等多元營銷領域，積極連接與消費者的情感共鳴，達成品效協同發展。
今年，《舍得智慧人物》第七季熱播，通過節目嘉賓埃文·凱爾、羅振宇落地品牌營銷大事件，強化內容與品牌的深度共鳴；與節目主持人郎永淳聯名推出的新品，在高端市場中迅速出圈，強化了“老酒+文化”的品牌調性，持續以文化IP賦能市場。
同時，舍得酒還在雙節前后通過時代人物致敬盛典和全新品牌精神大片，煥新“這個時代，需要舍得”的品牌精神表達，強化消費者共鳴，提升品牌“軟實力”。
在市場端，舍得酒業不斷融入消費者的真實生活，加熱消費氛圍。通過助力川超，實現品牌在四川大本營市場的高曝光和情感滲透；旗下沱牌全面升級酒桌歌神IP，落地多家餐飲終端，打造“音樂+美酒+歡聚”場景，有效打通了沱牌特級T68的線下動銷和線上傳播鏈路。
文化賦能品牌，責任托舉價值。舍得的點滴成長代表著頭部酒企影響力的延伸。在追求品牌溫度和市場效益的同時，舍得酒業著重可持續發展，將ESG理念深度融入企業發展基因。
作為生態釀酒的倡導者、實踐者和先行者，舍得酒業近期亮相2025可持續全球領導者大會，還在2025責任中國ESG年度盛典中獲評“公益慈善創新引領企業”案例。
回顧前三季度，舍得酒業持續深蹲，如今進入業績修復和效率提升階段，為新一輪復蘇做好充分準備。 隨著四季度傳統旺季營銷和政策利好的疊加，公司經營企穩回升態勢清晰，這份三季報或許正是拐點將至的信號。
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